后PC时代ARM表现抢眼：Intel恐入绝境

在后PC时代，ARM正在一步步将Intel推向深渊。这家英国芯片设计厂商今天发布了第一季度财报。报告显示，ARM季度利润增长39%至5190万英镑(约合7940万美元)，超出分析师平均预期。受此消息提振，ARM股价当天再次大涨12%，在过去12个月累计增幅已超过70%。

近年来，智能手机和平板机等移动设备销量快速增长。在这个领域，ARM已经确立了主导地位，遥遥领先于Intel，95%的智能手机都采用ARM设计的处理器。更令Intel感到担忧的是，ARM的潜力还未得到完全释放，未来仍有巨大的增长空间：虽然发达国家市场正趋于成熟，但新兴国家的大量消费者才刚刚购买他们的第一部智能手机。

与此同时，越来越多的用户正放弃PC，转而购买平板机，这种趋势也让ARM受益匪浅。ARM不仅在平板机处理器市场占据了相当大的份额，而且其Mali GPU技术在Android平板机市场的份额也高达60%。ARM预计，2013年Mali芯片出货量将达到2.5亿片，比去年增长60%。

然而，ARM能否不断增加自己的市场份额呢?从目前情况来看，这种可能性正越来越大。通常情况下，ARM的专利授权收入增速比市场平均增速要快 15-20%。目前，ARM在数字电视等领域的收入增速最快，在这些领域，该公司面临的竞争对手更少。与2012年第四季度相比，ARM今年第一季度订单量增长了5%。

不过，面对咄咄逼人的ARM，Intel并未坐以待毙，而是全力反击。即将于今年量产的Intel Bay Trail处理器，看上去能在平板机领域进一步缩短与ARM设计的距离。相反，谁也无法保证ARM将来能在服务器市场蚕食Intel的客户。即便ARM可以，但若要开发者打造一个全新的生态系统，没有数年时间，这项工作根本无法完成。

据瑞士银行(UBS)估计，ARM当前股价相当于2013年每股收益预期的46倍，远高于历史上30倍的平均水平。瑞士银行还认为，如果ARM能以实际行动表明，到2017年它可以将在所有终端市场的份额提升30%至60%，那么其股价将达到12英镑，比周二收盘价高出23%。