华润半导体业务再整合:5亿美元力挺华润微电子

　　继今年1月份大规模整合旗下半导体业务后,华润集团在半导体业务领域再次出手。

　　3月19日,华润集团半导体业务平台——华润微电子(0597.HK)发布公告称,该公司已与母公司华润集团达成协议,共同成立合资公司,经营华润集团在江苏无锡的一家8英寸晶圆制造工厂。

　　而这种合资公司模式有望成为以后华润集团与华润微电子联合发展半导体业务的模版。

　　组建合资公司

　　根据华润微电子发布的公告显示,该公司与华润集团合资的子公司将投资5亿美元(约39亿港元)在无锡设立一条新的8英寸晶圆生产线。其中,华润微电子承担9500万美元(约7.41亿港元)持有合资公司19%的间接股权;其余的4.05亿美元(约31.59亿港元)投资由华润集团承担,由华润集团旗下的一间全资附属公司持有合资公司剩余的81%股权。

　　而该合资公司成立后,将收购华润微电子全资间接附属公司——极品实业的全部股权。目前,极品实业的全资附属公司无锡华润上华科技有限公司正在为合资公司建造制造工厂。

　　此外,新合资公司成立后,还将向华润集团按1美元的面值收购华润集团全资间接附属公司——中迅有限公司股权。目前,中迅有限公司拥有华润集团在江苏无锡工厂的1条8英寸晶圆生产线。

　　该生产线是世界上第二大DRAM制造商韩国海力士半导体和全球闪存巨头意法半导体,在2004年8月开始共同投资兴建。当时有业内人士估计,该生产线月产能达5万片,价值大约4亿美金。后由于该生产线的主导产品价格大幅跳水,一度跌幅达70%,于是,海力士、意法方面决定将该生产线出售。

　　2007年9月,华润集团向韩国海力士公司旗下的两家附属公司收购这条8英寸晶圆生产线。去年11月,华润集团将该生产线资产注入中迅有限公司。

　　而另一方面,华润上华(华润微电子前身)则一直希望建设一条8英寸生产线。从2003年开始,华润上华便有所策划,后因种种原因而一推再推。对此,华润微电子董事会主席陈正宇曾表示,该公司并没有放弃8英寸建厂计划,一直在和不同厂商接触,希望通过购买二手设备来减少资本开支。

　　赛迪顾问半导体产业研究中心分析师李珂认为,国际6英寸、8英寸生产线往国内转移是大势所趋,华润上华一直做代工业务,不管从产业升级角度还是从战略发展角度来看,建设8英寸生产线都契合华润上华的利益。

　　然而,最终接盘海力士8英寸晶圆生产线的并非华润上华,而是其母公司华润集团。"收购海力士8英寸晶圆生产线涉及好几亿美金,当时华润上华自身筹集资金的能力并不强。"李珂分析说。

　　据记者了解,华润集团收购8英寸晶圆生产线后,曾与华润微电子方面几度磋商如何使用,最后达成的方案是组建合资公司。

　　来自华润微电子的信息显示,其与华润集团的合资公司可以使华润微电子的制造能力得到显著提高,新的8英寸晶圆设施产能将使华润微电子目前的产能增加一番。目前,该集团6英寸晶圆代工业务的生产能力每月约11万片。

　　并购生产线

　　在此番与华润微电子建立合资公司之前,华润集团刚刚大规模对旗下半导体业务进行了整合。一直以来,华润集团的半导体业务分别由华润上华(0597.HK)和华润励致(1193.HK)两家上市公司经营。

　　今年1月15日,华润上华和华润励致正式合并半导体业务。由华润上华以定向增发的方式,收购华润励致旗下全部半导体业务,成为华润集团旗下半导体业务的整合平台。

　　目前,华润上华更名为华润微电子,由华润集团直接持股59.74%,半导体业务成为继日用品制造与分销、基础设施及公用事业、地产、医药制造与分销等业务之后又一大集团主业,其行业地位也由合并前的第九位迅速跃入前五位之列。

　　据记者了解,合并之后的华润微电子已经开始改变华润上华时期"专业模拟晶圆代工厂"的定位,计划拓展芯片设计、制造、封测等上下游业务。华润微电子一位高层表示,在未来时机成熟的时候将通过并购等方式扩大经营,力争年销售额达到10亿美元。

　　并购意味着更多的资本投入。然而,华润微电子在短时期内大幅提升融资能力并不容易。据李珂分析,国内半导体公司在国际股市表现一般,另行增发融资也比较困难,而半导体行业又是个需要大规模资本投入的行业。

　　他认为,由华润集团出面进行收购,再由华润集团与华润微电子组建合资公司参与运营的模式,很可能成为以后华润集团整合半导体业务的模版。

　　对此,上述华润微电子高层表示,华润微电子是华润集团内半导体业务的上市控股公司,除非投资规模超出华润微电子的资源承受范围,新投资才会与其母公司华润集团一起以合营形式进行。