TCL集团扭亏可持续盈利待考

经过一年的战略调整和业务重组,TCL集团旗下三家上市公司终于走出了连续两年巨亏的阴影。

　　继TCL通讯(2618.HK)发布2007年盈利年报后,3月13日TCL集团(000100.SZ)和TCL多媒体(1070.HK)也公布了2007年业绩。 
 
TCL集团2007年实现净利润3.96亿元,剔除TCL多媒体和TCL通讯发行可转换债券公允价值变动影响后,公司实现净利润3.10亿元。

　　经深交所同意后,TCL集团将彻底摘掉"*ST"帽子。

　　投资收益为扭亏关键

　　在TCL集团"4+2"的新业务架构中,2007年增长最为迅速和利润贡献最高的却是房地产与投资、物流与服务两大业务群。

　　其中,物流与服务业务群里负责消费电子产品分销的翰林汇销售收入达到53.55亿元,同比增长46.71%,该业务群占TCL集团总销售收入的比例已经提高到14%以上,取代TCL通讯成为TCL集团的第二大业务群。

　　而房地产与投资业务群虽然2007年带来的收入只有5.59亿元,但却同比增长了1400%,毛利率也达到33%以上,为公司贡献利润近1.9亿元,成为集团最大的利润来源。其中通过参与60家A股上市公司的新股申购就直接获利润超过7000万元,在中国石油、金风科技两只股票上就获利超过2000万元。

　　此外,TCL集团2007年出售TCL电脑科技82%的股权带来实际收益780万元。而今年一季度完成股权交割的TCL低压电器也为TCL集团2008年第一季度增加了3亿元的净利润,该交易将为TCL集团2008年实现持续盈利奠定基础。

　　与此同时,2007年TCL集团原有的四大业务销售收入实际上都出现了较大下滑,其中TCL多媒体2007年销售收入为207.17亿元,同比下降30.7%;TCL通讯的销售收入为48.25亿元,也同比下降11.4%;此外,TCL家电和TCL部分业务的销售收入也分别下降了7%和2%。

　　虽然销售额不甚理想,但TCL集团四大主业的盈利情况有了显著的提高。其中TCL通讯2007年实现净利润3268.39万元,同比增加214%,TCL家电业务则实现了扭亏,其产品毛利率提高了4.73个百分点,其中空调产品的毛利率更是从不到10%提高到19.26%。

　　目前,TCL集团旗下唯一还没有实现盈利的产业集团就是TCL多媒体,2007年,该业务尽管毛利率提高到16.7%,但受累北美业务中心市场和新兴市场亏损,除去可转换债券公允价值变动因素外,TCL多媒体依然亏损4.33亿港元。

　　为此TCL多媒体CEO梁耀荣表示,在北美TCL多媒体将采取与关键平板供应商和关键制造伙伴达成销售同盟,平衡全球生产的规模和数量以求利润最大化。

　　资金难题

　　虽然在扣除非经常性盈利后,TCL集团2007年依然实现了1.36亿元的净利润,但是要实现2008年可持续的盈利,特别是让TCL多媒体在可预见的现金流基础上实现经营性盈利,TCL集团和TCL多媒体依然需要解决资金的问题.

　　为此TCL集团这次多管齐下,首先是2007年度本公司拟核销坏账5620万元,其中,应收账款核销3672万元,其他应收款核销1948万元,进一步解决了历史遗留问题。

　　TCL集团有关人士强调,此项坏帐准备的核销,不意味放弃债权,公司将通过对债务人的影响和多渠道的努力,尽量争取有所回收,且公司在财务部门设有专门登记簿予以记载,按时催收以保证诉讼时效。

　　其次,TCL集团董事会会议决定将原募集资金投资项目"企业信息化改造"项目、"新型微显示器"项目维持现有投资,剩余募集资金金额2.5亿元拟变更为补充公司流动资金,占2004年初募集资金总额的9.96%。

　　此外,TCL集团依然在积极争取尽快完成去年提出的17亿元A股定向增发计划。

　　值得注意的是,TCL集团计划对中小尺寸液晶电视模组一体化制造项目和大尺寸高清晰液晶电视模组一体化制造项目的实施地点从佛山市南海经济开发区现有的TCL集团家电生产基地转移到惠州市仲恺高新区。

　　据本报记者了解到,TCL集团这次更换项目地点是因为在惠州投资可以获得惠州政府的3亿元无息贷款和广东省政府的1.5亿元专项补贴,而且在技术上得到了三星电子的大力支持,从而解决了项目建设的前期投入资金。

　　该项目首期2009年有望投产,届时可以为TCL集团带来每年超过4亿元的净利润,同时为TCL多媒体的彻底扭亏降低成本。