戴尔公布第四季度财报 收入增长好于预期净亏损超出预期

作为一家新上市的公司，戴尔科技公司（Dell Technologies）今天公布了季度财报显示，季度收入增长略好于预期，但净亏损高于预期。

9％的收入增长主要集中在服务器和网络设备，以及对计算虚拟化巨头VMware持有的80％所有权份额方面。VMware今天也公布了好于预期的财报结果。

据戴尔的2019财年第四季度财报显示，该季度的净亏损比一年前翻了一番多，达到2.87亿美元，收入为238.4亿美元。在支付利息、调整股权投资价值和某些其他成本之前，戴尔的营业利润为27亿美元。分析师此前预计，戴尔的净亏损将低于4500万美元，收入为238.3亿美元。

同比变化很难衡量，因为戴尔最初没有提供每股利润的数字，而这是华尔街通常追踪利润的方式，因为由于戴尔再次上市使得股票数量在季度中期发生了变化，但后来它将调整后的利润定为每股1.86美元，略高于市场预期的1.81美元。

戴尔也没有为未来几个季度或未来一年提供指引。

或许戴尔还有些不确定的想法，投资者在盘后交易中推动戴尔股价仅上涨约1％。之后，股价一度上下波动，然后才下跌约半个点。

就在今天之前，戴尔股价在今年已经上涨了15％，好于标准普尔500指数的11％，并且仅在上个月就上涨了20％。在今天的常规交易中，该股下跌了四分之三个点，至每股55.82美元。

戴尔首席财务官Tom Sweet表示，所有三个业务部门的全年收入均实现了两位数增长，并且产品组合的“可盈利增长”也是如此。他说：“在2020财年，我们将继续以规范的方式经营业务。我们将继续专注于实现长期相对增长、股票收益和现金流，同时为股东带来长期价值，满足客户的全方位需求。”

Enderle Group分析师Rob Enderle认为这意味着，不出意外的话，戴尔将专注于削减成本。“我预计接下来戴尔会更努力地遏制亏损。”

但戴尔也表现出相对于一些传统竞争对手的实力。例如，HPE上周公布财报显示，收入环比下滑2%，打破连续四个季度的销售额增长。

市场研究公司Wikibon首席分析师Dave Vellante表示：“对于一家如此庞大、规模900亿美元的企业来说，这样的增长令人印象深刻——令人惊讶于这样一个庞大的鲸鱼可以显示出这种增长方式。”

戴尔表示，今年运营亏损减少了92％，降至1.91亿美元，调整后的营业利润为89亿美元，比2018财年增长14％。净亏损下降25％，达到21亿美元。

还有一个问题是，戴尔首席执行官Michael Dell可以从偿还670亿美元收购EMC欠下的剩余500亿美元债务。戴尔表示，自完成对EMC的收购依赖，已经偿还了146亿美元。

其中约有13亿美元是在第三季度偿还的。在第四季度，戴尔只偿还了2亿美元，显然是因为在再次上市的过程中产生了50亿美元的额外债务。

Vellante说：“关键问题仍然是资产负债表，这就是股票交易的方式。考虑到VMware价值700亿美元，而戴尔拥有VMware 80％的股权——也就是拥有价值560亿美元的所有权股份。然而戴尔的市值是400亿美元。“

他说，这意味着戴尔核心价值为负160亿美元。“因此，这是一种拥有VMware的廉价方式，这是一家被低估的公司，或者未来还有很多工作要做的公司。我认为戴尔是三者兼有。”

他补充说，偿还债务需要一些时间。“在这期间，戴尔无法进行激进的并购或股票回购。但如果市场保持强势，我认为他们会活得很好。”

戴尔的核心基础设施解决方案集团（包括面向数据中心销售的产品）的收入增长了10％，达到99亿美元，其中服务器和网络收入增长了14％，占据主导。存储业务增长放缓至7%，但最近市场份额有所增长，营业收入增长了21％。