戴尔发布第三季度财报 COO称“AI市场机遇巨大”

戴尔副董事长、首席运营官Jeff Clarke在公司2025财年第三季度季度财务电话会议上告诉投资者，戴尔基础设施解决方案集团（ISG）和客户端解决方案集团（CSG）的收入合计增长了10%。

他表示，这一增长主要是由AI相关技术推动的。

他说：“自从推出XE9680 [以AI为重点的机架式服务器] 以来，我们看到每个季度的订单需求都在增长。第三季度我们出货了价值29亿美元的AI服务器，AI服务器积压订单达到45亿美元。我们五个季度的通路环比增长超过50%，所有客户类型都有增长。我们继续吸引着大大小小的企业客户，自从这款产品发布以来，我们累计获得2000个独特的企业客户。”

Clarke表示，生成式AI已经被证明是未来业务的一个重要驱动力。

他说：“越来越多的企业看到了生成式AI的颠覆性和创新机会，从而让生成式AI实验和概念验证不断增加。我们成功的基础是广泛的企业覆盖范围、专业服务、工程领导力和大规模系统设计，所有这些都以惊人的速度和上市时间完成。这些高度专业化的工作负载和部署需要高价值工程和解决方案思维，其中定制设计和快速部署是常态。”

作为回应，戴尔加快了创新速度。过去两个月，戴尔推出了21英寸ORv3 (Open Rack version 3) Integrated Rack 7000，采用44 OU（OpenRack 单元）和50 OU的机架设计，具有集成冷却能力和网络，可跨代使用，并且是面向未来的，每机架功率最高可达480千瓦，旨在满足数据中心规模的基础训练需求。

戴尔还将推出Clarke所谓业界首款企业级Nvidia GB200 NVL72服务器机架，采用直接液冷技术，每机架最多可配置72个GPU，而且戴尔刚刚推出了一款采用液冷技术的新型NVL4 AI服务器，每个机架最多可配置144个GPU。戴尔还推出了M7725，采用了一种密集计算的设计，每机架最多可配置27000个CPU核心，可以实现高性能计算。

在存储方面，戴尔提高了PowerScale横向扩展NAS存储系统的密度和性能。新款PowerScale F710提供了61 TB的QLC SSD，每机架单元的容量密度为614 TB，并配备了新发布的软件，该软件可以搭配使用200千兆以太网支持，与上一代产品相比，流式写入性能提高了163%，流式读取性能提高了1倍以上。

“AI领域的机会是巨大的，我们正在通过工程技术突破界限，并将所有这些创新带入企业，”他说。

他表示，戴尔传统服务器在第三财季实现了两位数增长，这是连续第四个季度实现同比增长，这得益于每台服务器核心数量、内存和存储容量的提高，从而推动了单位数量和平均销售价格的增长。

“客户正专注于整合和能效，通过使用更高效、更密集的16G服务器对他们的数据中心进行现代化改造，从而释放宝贵的占地面积和电力，以支持他们的AI基础设施，”他说。

然而，存储需求仍落后于传统服务器，PowerStore和PowerFlex该季度实现了两位数增长。

戴尔客户端解决方案集团连续第三个季度看到商用PC持续稳定的增长，Clarke表示。

“越来越多的企业客户开始更新，虽然更新幅度不大，但价格竞争更加激烈了，我们看到有迹象表明，客户将在明年上半年把他们的升级周期与新AI PC结合起来，这清楚地表明，企业正在平衡更新需求和未来购买意愿。”

Clarke表示，消费者需求和盈利能力继续面临挑战。

“随着安装基数不断老化，Windows 10将在46周内结束使用寿命，我们对即将到来的PC更新周期持乐观态度，支持AI架构和应用开发的重大进步是可喜的顺风趋势。”

总而言之，AI已经成为戴尔ISG和CSG业务的强劲机遇，Clarke表示。

“市场对我们产品组合的兴趣达到了历史最高水平，而且没有放缓的迹象。话虽如此，这项业务不会是线性发展的，特别是当客户看看这个不断变化的底层硅片路线图时。无论如何，我们都以超过竞争对手的价格优势完成交易，为更广泛的AI生态系统提供了价值。我们拥有发展业务的资产负债表和履行对客户承诺的信誉。当你将它与正在复苏的传统服务器市场、即将进行的PC更新、以及我们更新的存储产品组合结合起来时，会发现我们正处于非常有利的位置。”

戴尔财报数据

截至11月1日的2025财年第三季度，戴尔的收入为243.7亿美元，比2024财年第三季度的222.5亿美元增长约10%。

其中ISG以114亿美元创下新高，比去年同期增长34%。服务器和网络收入为74亿美元，增长58%，这要归功于AI和传统服务器的市场需求增长。存储收入为40亿美元，增长4%。

据Seeking Alpha显示，戴尔该季度的总收入相比分析师预期水平低3.5亿美元。

该季度戴尔CSG的收入为121亿美元，比去年同期减少1%。商业客户收入增长3%，至101亿美元，消费者业务收入下降18%，至20亿美元。

该季度戴尔的GAAP净收入为11.3亿美元（每股1.58美元），高于去年同期的10亿美元（每股1.36美元）。以GAAP计算，戴尔的净收入为15.4亿美元（每股2.15美元），高于去年同期的13.9亿美元（每股1.88美元）。

据Seeking Alpha显示，非GAAP收益相比分析师预期水平高出9美分。

展望未来，戴尔预计2025财年第四季度收入在240亿美元至250亿美元之间，中间值较去年同期增长10%，ISG和CSG合计的增幅中间值为13%。在AI和传统服务器增长的推动下，ISG增幅预计将达到20%左右，CSG增幅预计为个位数。第四季度非GAAP每股收益预计将比去年增长14%。