三星预计营业利润将激增，内存价格飙升成主要推动力

三星电子有限公司预测季度利润将创历史新高，这主要得益于支持人工智能工作负载的内存芯片需求不断增长。这一消息推动三星股价在今日交易中一度上涨5%，最终收于2%的涨幅。

作为全球最大的内存芯片供应商，三星预计第一季度营业利润将达到57.2万亿韩元（379亿美元），远超分析师预期的40.6万亿韩元。这一数字比去年同期的6.69万亿韩元增长了八倍多，也是三个月前创下的20万亿韩元营业利润纪录的三倍。

AI需求推动内存芯片供不应求

三星已成为AI热潮的最大受益者之一，其内存芯片需求远超可用供应量。这些内存芯片不仅用于数据中心的AI服务器，还广泛应用于个人电脑、智能手机和其他各种计算设备。

集邦科技预计，由于持续的供应短缺，动态随机存取内存芯片价格在本季度将上涨超过50%。美林证券分析师Kim Sunwoo向路透社表示，实际合同价格有时甚至高于市场预期。此外，三星还受益于韩元贬值，韩元兑美元汇率最近跌至17年来最低点，提升了其海外收益。

芯片业务贡献主要利润

虽然三星在其盈利预测中没有详细分解利润数字，但Kim表示，该公司芯片部门的利润可能约为54万亿韩元，占总利润的95%。相比之下，其智能手机业务预计产生利润仅为4万亿韩元，比去年同期略有下降，但仍高于分析师预期。

三星在高带宽内存芯片领域取得了实质性进展，此前该公司在将最先进的芯片推向市场方面遇到困难。去年，HBM芯片市场主要由竞争对手SK海力士主导，但三星已向客户出货其最新的HBM4芯片，帮助其重新夺回市场份额。

然而，三星的大部分利润来自传统内存芯片价格的飙升，这些芯片是AI推理所必需的。HBM芯片主要用于AI训练工作负载。分析师表示，总体而言，HBM芯片约占该公司芯片收入的5%。

Kim表示，三星智能手机业务得益于其低成本组件库存。不过，随着库存减少，第二季度利润率可能会下降，因为公司将不得不以更高价格采购新供应。

三星还预测其总收入将增长至133万亿韩元，比去年同期增长68%。该公司将于4月30日发布完整业绩报告。

未来挑战与市场担忧

尽管前景乐观，但未来几个季度仍存在一些不利因素可能影响三星的前景。美伊冲突导致能源成本上升，引发了对AI数据中心内存芯片需求可能减弱的担忧。此外，中东冲突可能对芯片制造供应链造成干扰，减缓其发展势头。

NH投资证券的Ryu Young-ho向路透社表示，三星将尝试重组其长期合约以维持半导体业务的增长，但尽管如此，"对内存价格增长见顶的担忧依然存在"。分析师表示，这种担忧的迹象已经出现，上周DRAM现货价格下跌，因为终端用户难以承受高昂的价格。

上个月，谷歌推出了一项名为TurboQuant的新技术，该技术使AI工作负载能够在内存减少的芯片上运行，三星股价一度受到冲击。但即便如此，股价很快反弹，年初至今已上涨61%。

Q&A

Q1：三星第一季度营业利润预测达到多少？

A：三星预计第一季度营业利润将达到57.2万亿韩元（约379亿美元），远超分析师预期的40.6万亿韩元，比去年同期增长了八倍多，也是此前20万亿韩元营业利润纪录的三倍。

Q2：为什么内存芯片价格会大幅上涨？

A：主要原因是人工智能工作负载对内存芯片的需求激增，导致供不应求。这些芯片不仅用于数据中心的AI服务器，还广泛应用于个人电脑、智能手机等设备。集邦科技预计本季度动态随机存取内存芯片价格将上涨超过50%。

Q3：三星在高带宽内存芯片市场表现如何？

A：三星在HBM芯片领域取得实质性进展，已向客户出货最新的HBM4芯片，重新夺回了部分被SK海力士占据的市场份额。不过HBM芯片目前仅占三星芯片收入的约5%，主要利润仍来自传统内存芯片。