戴尔Q3季度AI服务器收入破纪录，存储业务表现不佳

戴尔公司第三季度营收达到创纪录的270亿美元，同比增长11%，主要得益于人工智能服务器需求的爆炸式增长。尽管较第二季度的298亿美元有所下降，但净利润同比大幅增长近三分之一，达到15.5亿美元。

戴尔副董事长兼首席运营官杰夫·克拉克表示："人工智能的发展势头在下半年加速，创下了123亿美元的AI服务器订单记录，年度订单总额达到前所未有的300亿美元。我们五个季度的订单储备是184亿美元积压订单的数倍，客户包括云服务提供商、主权客户和企业客户。"

财务数据概览

戴尔第三季度（截至10月31日）呈现出两个运营部门的不同表现：基础设施解决方案集团收入同比增长24%，达到141亿美元。服务器和网络业务收入为101.3亿美元，增长24%，而存储业务收入下降至39.8亿美元，同比下降1%。

客户解决方案集团（商用和消费级PC）收入为125亿美元，增长3%。

基础设施解决方案集团的盈利能力环比提升至12.4%，主要由AI服务器和戴尔IP存储产品销售推动。尽管整体存储业务数据平平，戴尔确认其全闪存阵列产品组合实现了两位数增长，包括PowerMax、PowerStore、PowerFlex和ObjectScale。其中PowerStore已连续七个季度实现增长。这表明业务疲软主要集中在基于机械硬盘的混合系统，如PowerScale、PowerProtect和PowerVault等入门级产品。

戴尔引用Gartner研究数据预测，未来三年产生的数据将超过历史总和，其中80%为非结构化数据。公司指出"分解式架构将使数据中心现代化并优化总拥有成本"。

在财报电话会议上，克拉克谈到了组件成本上涨问题："我们从未见过如此大幅度的成本上涨。而且不仅限于DRAM，还包括NAND闪存、机械硬盘以及整个半导体网络的前沿节点。我认为这是需求远超供应的结果。"

戴尔计划通过配置调整、可用性优化和产品组合变化来管理这种压力，这些是公司在以往组件周期中采用过的策略。

对于第四季度，戴尔给出的营收指导为315亿美元（上下浮动5亿美元），中位数同比增长32%。其中AI服务器出货量预计约为94亿美元，戴尔IP存储业务预计将以"高于市场"的速度增长。2026财年全年营收指导为1117亿美元（上下浮动5亿美元），中位数增长17%。

首席财务官大卫·肯尼迪预测："2026财年将是又一个创纪录年份，我们将AI出货指导提高至约250亿美元，同比增长超过150%，营收指导提高至1117亿美元，增长17%。"

Q&A

Q1：戴尔第三季度AI服务器业务表现如何？

A：戴尔第三季度AI服务器业务表现强劲，创下123亿美元的订单记录，年度订单总额达到300亿美元。五个季度的订单储备是184亿美元积压订单的数倍，预计第四季度AI服务器出货量约为94亿美元。

Q2：戴尔存储业务为什么出现下滑？

A：戴尔存储业务总收入下降1%至39.8亿美元，主要是基于机械硬盘的混合系统如PowerScale、PowerProtect和PowerVault等产品表现疲软。不过全闪存阵列产品组合实现了两位数增长，PowerStore已连续七个季度增长。

Q3：戴尔如何应对组件成本上涨压力？

A：面对DRAM、NAND闪存、机械硬盘等组件成本大幅上涨，戴尔计划通过配置调整、可用性优化和产品组合变化来管理压力。这些策略是公司在以往组件周期中成功采用过的应对方法。